CAPEX na distribuição: o retorno não está no ativo, está na regulação
A defesa de uma demanda de CAPEX em setores regulados é, invariavelmente, um momento crítico tanto para as áreas técnicas quanto para as financeiras. Isso se deve ao fato de que o princípio de monopólio natural, intensivo em investimentos, é uma premissa fundamental do setor elétrico. Nesse contexto, marcado por múltiplas demandas por aportes, a priorização de projetos deixa de ser apenas uma atividade operacional e passa a assumir um papel central na estratégia da empresa. Pela minha experiência no tema, discutir quais projetos devem ser executados e, sobretudo, em que momento é determinante para o desempenho econômico e regulatório da distribuidora. A abordagem tradicional de priorização de investimentos historicamente se apoia em critérios técnicos, concentrando-se em aspectos como confiabilidade do sistema, carregamento da rede, crescimento de mercado e atendimento a requisitos regulatórios. Essa metodologia é, sem dúvida, essencial. No entanto, quando analisada de forma isolada, n...
